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日本股市投资者结构剧变发生在 1990-2006 年，外资逐渐抢夺金融机构和法人话语权，形成外资-金融机构-商业公司-散户四分股市的稳定格局。不同于美国、韩国和台湾，日本股市并不是典型的散户化市场，其最大的弊病是金融机构和法人占比最高，这是由日本财团交叉持股和主银行制度所造成的。虽然日本早在 1964 年推动开放，但改革意愿不强导致外资持股比例始终在 5%以下。

注册制对于A股市场来说，是一个新生事物，而在港股市场长期以来的注册制与科创板就有很多类似之处。而港股市场对保荐人的缺失行为就会处于高额的罚款。在今年3月份香港证监会就对UBS进行了3.75亿港元的重罚以及吊销一年牌照的处罚。处罚的原因就是，UBS在三家上市公司上市时没有履行应尽的职责，如：没有核实公司的资产情况、对客户的尽职调查不足等等。同样在3月，因为类似的原因，摩根士丹利被罚款了2.24亿港元、美林被罚款1.28亿港元、渣打证券被罚款5970万港元。

可究竟为何近期基金公司集体行动呢？其实，这与今年6月起即将实施的《证券基金经营机构信息技术管理办法》（以下简称《办法》）密切相关。据悉，证监会于2018年12月19日发布《办法》，施行时间自今年6月1日起。敲黑板！其中，《办法》第十条要求：证券基金经营机构应当指定一名熟悉证券、基金业务，具有信息技术相关专业背景、任职经历、履职能力的高级管理人员为首席信息官，由其负责信息技术管理工作。也就是说，未来还将有大批基金公司将相应《办法》要求设置首席信息官职务。

然后是银行理财资金：2018 年底《商业银行理财子公司管理办法》正式稿发布，放松了对银行理财产品投资股票、非标，以及产品发行和销售方面的限制。当前银行非保本理财产品余额超 22 万亿，理财子公司管理办法落地，意味着银行业理财产品正式转型的开端，也将为股市提供巨大的长期增量。

31 为保障粮食安全和支持可持续发展，我们强调发展节水技术和开展农业创新的重要性。我们重视通过加强动植物卫生检疫合作，促进农产品贸易和投资。32 我们注意到附件中列出的各专业领域“一带一路”合作平台。加强人文交流33 互联互通让不同国家、人民和社会之间的联系更加紧密。我们相信“一带一路”合作有利于促进各国人民以及不同文化和文明间的对话交流、互学互鉴。我们欢迎扩大人文交流的努力，包括加强青年间的交往。

38 我们感谢并祝贺中国举办第二届“一带一路”国际合作高峰论坛，期待举行第三届高峰论坛。附件一、由互联互通带动和支持的经济走廊和其他项目：（1）亚的斯亚贝巴—吉布提铁路经济走廊及沿线工业园（2）黑水隧道（3）巴库—第比利斯—卡尔斯跨国铁路和巴库阿里亚特